中信建投信用宽松循序渐进降准降息值得期待吗

考辛斯将对阵霍华德 中信建投：信用宽松循序渐进 降准降息值得期待 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

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3月10日，中国央行公布2月份金融数据，新增人民币贷款和社融不及预期。

简评：

1、2月份社融增量下滑，增速回落；累计增量同比仍然有改善从央行公布的2月份社融数据来看，社融增量为7030亿元，预期1.3万亿，增量显著低于1.3万亿的市场预期。增量的下降也直接导致社融增速继1月份反弹后重新回落。但从2019年前2个月的累计社融增量来看，鉴于1月份的放量上涨，同比2018年前2月仍然多增1.05万亿，多增的贡献部分主要来自于对实体经济发放的人民币贷款（多增6259亿元）、企业债券净融资（多增3740亿元）以及地方政府专项债净融资（多增2751亿元）。