化工耐麦草畏转基因作物预期种植面积再提升吧

畅游依然面对着与端游类似的没有很强的后续产品的问题。基于以上因素 化工：耐麦草畏转基因作物预期种植面积再提升 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：孟山都发布2017财年第四财报，Q4财报上调美国2017财年BollgardIIXtendFlex棉花种植面积预期，为超过600万英亩（Q2、Q 财报分别预期超过400、500万英亩），2018财年RoundupReady2Xtend大豆（以下简称RR2X大豆）种植面积将同比2017财年（2000万英亩）翻倍，预期超过4000万英亩。

孟山都发布2017财年第四财报，Q4财报上调美国2017财年BollgardIIXtendFlex棉花种植面积预期，为超过600万英亩（Q2、Q 财报分别预期超过400、500万英亩），2018财年RoundupReady2Xtend大豆（以下简称RR2X大豆）种植面积将同比2017财年（2000万英亩）翻倍，预期超过4000万英亩。此前Q2、Q 财报已分别上调2017财年大豆预期种植面积从1500万英亩到1800、2000万英亩。棉花和大豆的预期种植面积数据连续三季超预期，我们继续看好麦草畏的前景，照此进度，孟山都2019财年大豆预期种植5500万英亩的计划或轻松实现。

全球转基因大豆种植面积超过9000万公顷，假设到2020年RR2X大豆渗透率达到2/ (孟山都计划2019年美国种植渗透率超过2/ )，按1kg/ha的施用量，2020年麦草畏在转基因大豆上的需求至少达6万吨。目前全球产能约 . 万吨，投资麦草畏对企业生产管理能力等要求较高，投产厂家有限，19年前供给增量主要为扬农化工（18年扩产1万吨）、长青股份（计划扩产6000吨），19年后为孟山都、巴斯夫，转基因新兴市场需求正在打开，我们预期跨国公司新产能投放之前麦草畏暂不存在供应过剩危机，19年前扬农化工和长青股份将率先享受转基因带来的红利。此外，国内环保监管趋严，麦草畏产能主要在中国，供需关系不排除出现紧张局面。

此前，9月下旬，EPA监管态度改变，允许农民在明年喷洒具有争议的麦草畏产品，但需要添加使用条件，消除市场对麦草畏禁用悲观预期。同时孟山都致信阿肯色州州长，陈述该州禁用麦草畏的多项不当考虑。麦草畏的推广是当务之急，我们认为从长远看，麦草畏使用的规范化有望为新兴地区的推广做好铺垫，实现其可持续发展。

维持行业看好评级，继续推荐我们底部最早推荐，长期看好的标的扬农化工（现有年产能1.5万吨，明年至2.5万吨，全球龙头），长青股份（现有年产能5000吨，未来再扩6000吨）。