机械制造聚焦优质核心资产荐股位置

机械制造：聚焦优质核心资产 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

展望2019年，机械行业整体将继续发生结构性变化，值得我们期待的有三点：（1）在经济下行压力的逆周期调控，铁路投资将有边际改善，乡村振兴战略下的农村基础设施将支撑相关工程机械设备需求；（2）我们有理由相信，在2016年以来高景气度子行业中市占率实现大幅提升的龙头公司，在弱周期中取得高于行业平均水平的增长；（ ）在全球产业转移背景下，机械制造国产品牌将受益于国产替代以及产品出海，新兴先进制造业将继续保持高于整体制造业的景气度。由于2019年经济增长预期较弱，外部存在不确定性，中游设备行业可能承受一定压力，我们给予机械行其中一名小孩的小姨来电业整体“同步大市”评级。

工程机械：2019年挖掘机销量将保持-5%~5%的增长区间，行业整体保持平稳。我们认为明年房地产、基建需求将保持平稳，更新周期将延续至2020年左右。我们认为应当将注意力放在具备较强资产负债表、具备成本转嫁能力的核心资产：三一重工、恒立液压、浙江鼎力。

铁路装备：在基建补短板的背景下，全国铁路固定资产投资有望持续维持在高位。“公转铁”政策以及通车里程增长的驱动下，机车、货车、动车组以及城轨招标量都超出市场预期。政策驱动叠加车辆招标超预期，建议重点关注全球轨道交通装备龙头中国中车。

油气装备：在能源安全政策驱动下，“三桶油”资本开支显著增加，页岩气开采景气度持续上行。受益于页岩气开采需求，国内压裂设备供不应求，我们预计2018年-2020年，页岩气开采所需的压裂车组的市场规模将超过????对此140亿元。建议重点关注民营油服龙头杰瑞股份以及密封龙头日机密封。

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