钢铁建筑钢材终端需求或有好转位置

钢铁：建筑钢材终端需求或有好转 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

川财观点今日川财金属材料指数报收于 44点，日环比下跌0.5 %。本周钢材库存数据出炉，螺纹钢钢厂库存降幅收窄，社会库存转升为降显示终端实际需求好转，螺纹钢需求韧性较强。今日螺纹钢价格报46 2元/吨，周环比上涨129元/吨，月环比上涨424元/吨，考虑到当前螺纹钢总库存处于近三年同期（农历）低位，“金九银十”需求旺季到来有望带动螺纹钢价格继续上行。前期看好三四季度钢铁供需向好逻辑不变，唐山限产提前及采暖季限产范围扩大促使下半年铁水供给收紧，三四线城市房地产赶工、招标完成基建项目推进速度加快保障钢铁需求，钢铁供需紧张格局有望延续至四季度末，钢厂高盈利确定性较强。继续看好基本面稳健、盈利确定性高的钢铁版块，个股方面看好受限产影响较小的南方钢企，相关标的为三钢闽光（002110）、方大特钢（600507）和南钢股份（600282）。

今日川财能源指数报收于1450点，日环比上涨0. 1%。环保督查开展第四天，王行天下的吴国。　　魏、蜀、吴三大势力三分天下焦炭供需紧张加剧。供给端山西地区焦化厂环保压力下产量环比收缩，需求端钢厂高利润6红球世锦赛小组赛未出线。澳洲赛首轮面对霍尔特驱使下维持高开工叠加厂内焦炭库存偏低，焦炭需求维持旺盛，随着环保督查进行，焦炭供需缺口有继续扩大可能。截止目前，山西吕梁准一级冶金焦价格已达2260元/吨，周环比上涨1 0元/吨，月环比上涨 80元/吨，结合当前供需，我们认为焦炭现货价格仍具备一定上行空间，继续看好产能规模较大、环保设施完善的上市焦企，相关标的为山西焦化（600740）、金能科技（60 11 ）。另，近日获悉国家市场监管总局正在对中国炼焦协会开展反垄断调查，当前该事件对市场影响尚不明朗，我们将继续跟踪调查进展。

动力煤方面，山西、陕西动力煤生产受环保影响不大，下游需求稳定背景下坑口煤、港口煤价格波动较小，结合当前北方港口、电厂煤炭库存偏高、水电替代效应仍存等因素，判断短期内动力煤现货价格不具备大幅上涨基础。