钢铁利好行业转型升级荐股位置

钢铁：利好行业转型升级 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

去年GDP增7.4%，新常态下经济增歌神陈奕迅“惊艳”亮相 提及老婆徐濠萦惜字如金（资料视频）长趋缓，来年经济下行压力加大，预计“稳增长”仍将持续，货币政策有望保持宽松。中钢协表示，70%钢企不能达到新环保法要求，环保成本激增叠加市场低迷，钢市洗牌加速，利好行业转型升级。高铁等基建规划加速落地，环保去产能稳步推进，钢市供需面有望逐步改善。宽松的货币政策和改革红利营造牛市氛围，钢铁行业供需形势将继续好转、盈利将加速回升，板块有望维持1倍PB以上，并重新参考PE估值。我们给予钢铁行业“买入”评级，重点推荐盈利更加确定、估值水平更低、流动性更好的各细分领域龙头以及国企改革、一带一路等主题性投资机会。

广发钢铁组合及比例：宝钢股份(40%)、鞍钢股份(20%)、河北钢铁(20%)、马钢股份(20%)。

原料：原料市场盘整震荡本周国内铁精粉均价56 .1元/吨，较上周上涨4.4元/吨，青岛港进口矿均价472.5元/吨，较上周下跌12.5元/吨；唐山废钢1520元/吨，与上周持平；唐山方坯2010元/吨，较上周上涨10元/吨。

钢价：钢价跌幅明显，下周钢价延续弱势本周国内钢价综合指数为98.05，周环比下跌2.72%，其中长材跌2.76%，扁平材跌2.67%，分别收于106.14、90. 1。螺纹钢主力合约（1505）收盘价为2484元/吨，跌幅为1.04%；结算价为248 元/吨，跌幅为1.15%。螺纹钢期现货价差为-87元/吨，周环比上涨61元/吨。

盈利：各品种利润全面减薄在考虑一个月原料库存条件下，我们估算目前螺纹钢毛利约-118.65元/吨；线材毛利约-70.27元/吨；热卷毛利约-92.99元/吨；中厚板毛利约- 14.19元/吨；冷轧板毛利约-16.95元/吨；镀锌板毛利约12 .然后走啊走 0元/吨。

社会库存：总量继续回升，各品种以升为主本周末钢材社会库存为107 .29万吨，周环比增加6. %，同比减少 1.18%。其中线材库存环比增加7.48%；螺纹钢库存环比增加4.55%；热卷库存环比增加2.00%；中板库存环比增加1.85%；冷轧板库存环比减少0. 7%。

风险提示：地产需求下行；钢材出口下滑；环保去产能不及预期；矿石巨头合谋操纵价格。