医疗保健平均净利润同比增长分子诊断细覆盖

医疗保健：平均净利润同比增长 5.7 % 分子诊断细分领域增速领跑 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

【投资要点】

体外诊断行业正迅猛发展，新三板体外诊断企业平均营收增长 .14%，平均净利润增长 5.7 %。精准医疗、分级诊疗政策、人口老龄化等催化剂正在极大地促进我国体外诊断行业的发展，预计2017年市场规模达到400亿元。已披露2017年报的65家体外诊断企业总计营收4 .90亿元，平均营业收入675 .49万元，同比增长 .14%；总计归母净利润 .25亿元，平均归母净利润499.54万元，同比增长 5.7 %。另外，体外诊断新三板企业的发展速度与主板企业基本相当。

分子诊断新三板企业增速领跑所有细分领域，生化诊断、POCT净利润增速减缓。（1）2017年，新三板体外诊断板块中分子诊断企业的表现最为亮眼，营收同比增长52.86%，归母净利润增长高达514.45%，远高于其他的细分领域；（2）生化诊断和POCT领域营收保持较快增长，分别为 0.44%， 9.50%，但净利润增速仅8.95%、7.00%，远低于行业平均水平，在国产替代基本完成后，国内企业的内部竞争成为行业的主旋律，该领域新三板企业的竞争力还需提升。

我们从企业做市市值、营收及同比增长、归母净利润及同比增长以及净资产收益率等6个方面筛选出体外诊断明星榜Top5。

近年来 （1）做市企业总市值排名前5的企业为璟泓科技、百傲科技、新健康成、凯基生物、科新生物，其中璟泓科技（4 ）以9.29亿元高居榜首；（2）营业收入排名前5的企业包括：汇知康、璟泓科技、达科为、佰美基因、之江生物，其中汇知康（8 2 ）以2.45亿元的营收规模成为体外诊断板块营收规模最大的企业；（ ）归母净利润排名前5的企业：之江生物、佰美基因、璟泓科技、新健康成、爱威科技，其中归母净利润最高的是之江生物（8 48 ）5120.51万元；（4）净资产收益率排名前5的企业：佰奥达、佰美基因、珈诚生物、豪迈生物、普瑞柏，其中最高的是佰奥达（）的48.5 %。

新三板体外诊断明星个股：根据业绩、行情以及估值6个维度综合排名挑选出明星企业：佰美基因（8 ）、璟泓科技（4 ）和新健康成（8 119 .OC）。

【风险提示】

政策变化的风险；技术发展低于预期风险。