煤炭石油神华中煤月销量环比下滑月当有了

现场 煤炭石油：神华中煤7月销量环比下滑 8月当有季节性恢复 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件描述神华公告7月主要运营数据，公司7月商品煤产量24. 百万吨，同比下降9.7%；煤炭销售量 4.5百万吨，同比上升124.0%；港口下水煤量11.7百万吨，同比上升 66.7%；其中黄骅港下水煤量11.7百万吨，同比上升 66. %。中煤7月商品煤产量905万吨，同比下降1 .4%，商品煤销量1 68万吨，同比上升11.9%。其中自产煤销量851万吨，同比上升4.5%。

事件评论神华7月产量同比降幅收窄，中煤同比降幅扩大。7月神华商品煤产量同比下降9.7%，降幅较上月收窄1.2个百分点。绝对量环比回升1.40百万吨，增幅6.11%。中煤7月商品煤产量同比下降1 .4%，降幅环比扩大8.10个百分点，绝对量环比下降55万吨，降幅5. %。7月电厂日耗小幅回升，火电产量同比降幅收窄，但6月夏储告一段落后7月电厂补库意愿较为平淡，沿海需求稳中趋弱。8月迄今电厂日耗环比有所提升，沿海需求环比回暖，预计神华及中煤产量季节性环比改善可能性较大。

销量环比下滑，神华销量同比高增长源于上年低基数。7月神华商品煤销量及下水煤量同比分别增长124.0%、 66.7%，同比高增长和去年同期数据异常有关，环比来看受制于沿海需求环比小幅走弱，销量环比下降2.70百万吨，其中港口下水煤量环比下降 .60百万吨。7月黄骅港发运量环比下降12.01%，日均吞吐量环比下降1 .87%，铁路周转量环比下降12.6 %，与销量下滑数据相互验证。结构上看地销表现略好于下水煤。7月中煤商品煤销量环比微降0.22%，其中自产煤销量环比下降4.60%。总体来看7月两大煤企销量仍受到需求疲弱的压制。

神华发售电量同比降幅扩大但环比回升。7月发电量环比增长4.01%，火电产量环比上升8.77%。受益于此神华发售电量同比降幅虽然有所扩大，但环比来看发售电量分别回升4.2 %、 .87%。