钢铁期股现齐跌荐股位置

钢铁：期股现齐跌 荐2股 -12 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

市场回顾。受美国对进口钢材及铝制品征税落地以及需求不及预期影响，上周钢铁板块领跌大盘，板块周跌幅2.标志着工商登记改革正在 落地 72%，居申万28个行业倒数第1，沪深 00指数上涨2. 0%，跑输大百度在2000年末和2001年络泡沫破灭中得以成功的关键在于盘5.02个百分点。板块个股中新莱应材、贵绳股份、银龙股份涨幅靠前，分别上涨10.51%、6.27%、5.00%，华菱钢铁、八一钢铁、三钢闽光跌幅居前。

期市急跌。期市自周三开始出现迅速下挫，复工首周钢材需求不及预期导致原材料下跌幅度深于成材，尤其在交谈以及铁矿主力合约，周环比下跌9.2 %、10. 0%。焦煤、螺纹、热卷也分别下跌6.71%、7.8 %、7.69%。

从持仓上看，铁矿、螺纹持仓量不减反增，周环比主力合约持仓分别增加15.72%、17.8 %。焦煤、焦炭、热卷持仓分别下滑4.52%、9.18%、16.40%。

焦煤库存继续下探，铁矿港库止升，钢材库存继续攀升。京唐港炼焦煤库存为87.4万吨环比减少1.2万吨，焦炭天津港库存为72万吨较上周增加 万吨，大中型钢厂双焦可用天数较冬储期间均有所减少。铁矿石港口库存上周稍有回落，环比减少125万吨至15840万吨。钢厂方面，高炉开工率降至62.57%，唐山高炉开工率51.8 %，限产将在本周结束，开工率也即将大幅回升。钢材社会库存继续累积101. 万吨，上海线螺采购量自1月中以来再次突破20000吨，透露需求复苏迹象。

钢厂利润大幅下降。钢材现货价格大幅下跌而原材料上仅铁矿价格跟随下探，钢厂利润得到挤压。根据我们模拟的钢厂利润，钢厂螺纹毛利润为708元/吨，热卷毛利568元/吨，冷轧毛利润为590元/吨。