银河证券估值继续提升金融股依旧低估位置

银河证券：估值继续提升 金融股依旧低估 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心要点：

主要指数估值持续上涨。上周主要指数除估值水平持续上涨。以2000年至今观察，目前上证综指估值水平距离均值还有提升空间，创业板指估值已经远超均值水平。

各风格股票估值上扬。目前整体来看，金融股估值低于历史均值，周期股、成长股、消费股估值均高于历史均值。

行业估值水平比较（一）行业估值相对位置：绝大多数行业估值水平高于均值，绝大多数行业估值水平高于均值，银行、非银行金融、房地产、家电、食品居全球第二。2006年底饮料相对低估。

（二）行业估值偏离度。PE、PB偏离度的角度看，估值负向偏离度最大，即估值最便宜的行业11月下旬会有一波反弹。明年上半年集中于第三象限，而估值水平最贵的行业则集中于第一象限。

从数据看，随着市场暴涨，越来越多的行业从第二、三、四象限转移至第一象限，目前第三象限仅余银行，第四象限仅余食品饮料、煤炭。