中信建投内容投入不停歇争抢下个流量入口呢

中信建投：内容投入不停歇 争抢下个流量入口 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

产业链：内容端多元化，用户端规模化视频行业上游内容端竞争激烈，截止至2017年12月，中国有2000多家电视络以及14000多家视频内容制作商。然而头部版权高昂的价格促使多家视频平台开始自制内容。2016年，中国视频平台自制内容播放量合计达到825.5亿次。行业下游用户端规模不断增大，2018年3月，行业月活用户数已破9亿。

发展历程：从无到有的十余年经历十余年，视频行业由萌芽期发展到成熟期。年，视频兴起，然而行业监管空白导致多数平台运营不规范。

世嘉公司就在东京秋叶原召开了《噗哟噗哟7》角色推广发表会。 年，行业监管趋严，资本大量流入促进行业快速发展。

2014年至今，行业迎来黄金期，会员收入将成为下个增长点。

竞争格局：爱腾优用户数量领先，内容同质化亟待解决2018年第一季度，爱腾优三大平台月活用户数均突破4亿，形成第一梯队。芒果TV月活用户数达到7683万，精耕特定用户市场（主要为女性）。在内容方面，爱腾优头部内容出现同质化，未来内容端竞争或将逐渐从头部内容竞争转移至中长尾内容竞争。

视频平台商业变现模式的内在逻辑和存在的矛盾视频平台总体布局趋于同质化。现阶段，中国视频平台的商业模式是高流量吸引广告和好内容吸引付费。但是内容付费和广告收入之间存在矛盾。解决矛盾的方法：1）广告植入多样化；2）增加自制头部内容，提高内容付费占比；3）打造长尾、生态内容。

会员、广告两大收入渠道的上升空间内容会员收入的上升空间主要来自于付费用户数量的增加。付费用户数量增长空间较大的原因：1）市场体量大；2）民版权意识和付费意识正在加强；3）内容投入持续增加。保守估计，爱奇艺未来3年内能够付费用户能够突破1亿，会员收入在2020年至少能够达到136亿元。广告收入的上升空间主要来自于客单价和人均活跃时长的提高。原因：广告市场高度竞争；用户增长数量进入平台期；人均日活时间的增速提高。

融资与盈利情况：流量入口难放弃，转向自制获盈利三大平台背靠BAT，手握数十亿融资，但仍然处于亏损状态。账面盈利不难，要实现真正的盈利，关键是增加自制，降低成本，提高外部采购的议价能力。视频站是最成熟和重要的流量入口之一，未来资本市场不会放弃对视频平台的投资，战略意义大于盈利。