造纸印刷包装家居增长确定位居首位荐股牛

造纸印刷包装：家居增长确定位居首位 荐11股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一、本周核心观点：

春节假期内，国际重要消费龙头业绩陆续披露，收入端增速整体不佳：（1）虽然可口可乐Q4净利润大增60%，但Q4收入受到美元强势等因素拖累，同比下降8%（连续第 个季度下滑）；（2）百事可乐Q4收入同比下降6.8 %，连续5个季度呈下滑态势；（ ）拉夫劳伦2015财年第三财季收入下滑4.28%，连续第 个财季处于下滑状态，当季净利润同比下滑 9.07%，已经连续7个季度下滑；（4）雅诗兰黛收入、利润均有波动，但是2015/2016财年前两个季度收入均保持个位数正增幅，净利润亦有较好增长。（可详见正文表格数据）国内假期消费较为平稳，影视票房猛增：2016年春节黄金周全国零售和餐饮企业实现销售额约7540亿元，比2015年同期同比增长11.2%（2015年春节黄金周，=销售总额约6780亿元，较2014年同期增长11%）。

轻工板块节前快报凸显家居板块业绩确定性。我们结合前期的调研跟踪，以及轻工板块的业绩快报情况来看，家居板块：增长确定性位居首位。典型如索菲亚，2015年收入增 5. 5%，净利润增40.42%；顶固家居（新三板：8 958）2015年收入增21.09%,净利润同比大增 5.62%。其他家居个股，同样各有亮点：

好莱客：受益行业成长，人才完善，积蓄力量；美克家居：

国产电影保护月有利于为国产电影提供相对宽松的成长环境 多品牌+APPs+MCFA，多管并驱；曲美家居：设计原创、环保领先、OAO平台构建信息化产业链条；宜华木业：并购华达利，家居生态圈平台凸显，集团增持，彰显信心；大亚科技：资产整合专注主业，新晋管理层显决心，弹性可期；喜临门：主业收入双位数增长，控费有效，晟喜华视并表催化，等等。

我们认为家居行业保持增长根本的驱动因素仍在于二次装修、消费不断升级，以及订单向家具业龙头集中所致。

二、重点推荐标的：

安妮股份、联发股份、商赢环球、好莱客、大亚科技、喜临门、索菲亚、奥瑞金、东港股份、晨鸣纸业、晨光文具等。

三、行业原料数据国外棉花：商品市场普遍疲弱，股市表现低迷，拖累国外棉花价格继续下降；国外黄金：美联储加息可能减少，避险情绪激增，国际金价创新高。

四、股东大会提醒：

2月15日：美克家居；2月16日：盛通股份、威华股份；2月18日：曲美家居、鸿博股份、华孚色纺、晨鸣纸业；2月19日：金发拉比、美盛文化、德力股份、梦洁家纺。