造纸印刷包装美国正式通过上了

造纸印刷包装：美国FDA正式通过IQOS上市销售申请 荐1股 类别： 机构： 研究员：

或伪造信息进行申请。甚至有的黑车司机本身就是出租车司机 [摘要]

报告要点事件描述美国食品药品监督管理局（FDA）近日宣布，已授权世界第一大烟草制造商菲利普莫里斯公司（PhilipMorrisProductsS.A.）生产的新烟草产品用于IQOS“烟草加热系统”。在通过上市前烟草申请（PMTA）途径对该司进行严格的科学审查之后，FDA表示这些产品可以保护公众健康，因为这些产品的毒素较少，毒素的含量也低于可燃香烟。此外，FDA仍在对该司的低风险烟草制品申请（MRTP）进行审查。

事件评论IQOS通过美国PMTA认证，市场放开料带来烟具/烟弹新增量。IQOS目前已经进入全球超过40个市场，此前美国因政策限制，仅获准小范围区域试售。伴随本次PMTA认证通过，美国市场将允许销售IQOS等加热不燃烧产品。我们判断，美国作为全球前五的烟草消费国，市场放开料带来烟具和烟弹产品的大幅增加：假设HNB用户日均吸烟量为20根，HNB烟草渗透率每提升1%，或带来 1.8亿元的烟弹需求和2.52亿元的烟具需求。若HNB渗透率可以达到10%（参考IQOS在日本推广两年即达到10%渗透率），或释放超过 00亿元的烟弹和25亿元的烟具市场（人民币计量）。值得注意的是，虽然FDA表示HNB产生的毒素较少，但并不意味PMI（菲莫国际）前期申请的MRTP（减害型烟草制品）获得通过，目前MRTP仍处于审核阶段，PMI需严格论证该产品对公众健康危害小于传统香烟，若通过MRTP后，IQOS将有权利向消费者宣传其更低的危害性。

FDA审核背书，或极大推动HNB在全球范围推广。美国对烟草管控较为严格，FDA亦是全球最权威的食药管理机构之一；无论IQOS是以减害类烟草产品或传统烟草产品进入，或逐步倒逼全球其他国家或地区对新型烟草的逐步放开。

HNB高歌猛进，伴随消费者及政策对该类产品认同度提升，看好市场份额加速扩张，维持新型烟草行业“看好”评级。选股策略上，一方面，重点关注IQOS配套产业链的国内先进制造龙头，伴随美国HNB政策放开料带来业务增长新动能，重点推荐盈趣科技；另一方面，建议积极布局国内新型烟草龙头，随着全球HNB市场加速放开，国内监管政策或趋于积极，看好具备相关技术积累和客户储备的新型烟草龙头，继续重点推荐劲嘉股份及其他相关龙头。