造纸印刷包装行业增速放缓关注绩优个股哈

导航的设计会根据站的基本类别、属性和各自特点而有所定位。 造纸印刷包装：行业增速放缓 关注绩优个股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

川财周观点造纸板块：包装纸方面，下游需求疲弱，本周国废价格继续回调。文化纸方面，浆价继续维持高位，拥有良好内生增长能力的文化纸龙头将持续获益，龙头企业海外布局可以规避贸易摩擦，相关标的有太阳纸业。家居板块：定制家居方面，受去年以来房地产市场的严格调控、整装企业截流以及行业竞争日趋激烈等因素影响，板块持续调整。从部分企业的三季报来看，龙头企业的盈利能力优于二线品牌，我们认为，门店数量较多、产品品类齐全、布局前端整装渠道的行业龙头有望突出重围，相关标的有欧派家居、尚品宅配。软体家居板块，受出口退税比率提升影响，拥有出口业务的软体家居板块有望获益，顾家家居/喜临门/梦百合2017年外销占比为 6%/22%/82%，同时软体板块还受益于人民币贬值和原材料TDI价格大幅下降。随着软体行业整合提速，竞争格局继续向好。当前我们看好具备渠道优势、品类齐全的软体家居龙头顾家家居，及业绩弹性较大的梦百合。包装印刷板块：上游原材料价格上涨带来的影响正在逐渐被熨平，行业盈利水平有望迎来拐点，建议关注裕同科技。

市场表现相较上周五收盘价，本周上证综指下跌2.90%，收于2598.87；轻工制造指数上涨0.09%，收于194 . 4。在各子板块中，包装印刷板块收于2151. 0，上涨2.18%；家用轻工板块收于1765.65，下跌2.04%；造纸板块收于1896.75，上涨1.91%。

价格追踪本周瓦楞纸均价 780元/吨，同比下滑27.90%；箱板纸均价2614元/吨，同比下跌4.64%；A级250g灰底白板纸均价4 50元/吨，同比下降6.98%；g白卡纸均价5570元/吨，同比下降18.57%；铜版纸6550元/吨，同比下跌10.88%；双胶纸市场均价6658元/吨，同比下降9.97%。

公司公告晨光文具（60 899）：公司以自有资金向晨光科力普增资人民币 2,200万元，本次增资完成后，公司持股比例不变；永艺股份（60 600）：公司计划以自有资金投资950万美元在越南建设生产基地。

行业资讯斯道拉恩索推出新款可持续的RFID（无线射频识别）标签技术（中国纸）；上海期货交易所正式发布了纸浆期货合约及相关规则（中国纸）。

风险提示：宏观经济不达预期；原材料价格波动；公司经营管理风险。