召募难度大基金积极自购应对寒冬拳

今年以来，公募基金募集难度愈来愈大，基金管理人纷纷开始自购。数据显示，今年至今基金公司自购超2 亿元，接近去年全年水平，其中以定开债基为主，占比近五成。业内人士表示，基金公司自购与基金事迹相关性并不大。

基金公司自购超2 亿

基金公司自购是补充资金的主要手段之一。据Wind数据显示，今年以来截至9月17日，共有67家公募基金管理人发起自购行动，净申购金额为2 .18亿元。2017年全年共60家基金公司发起自购行动，净申购金额2 .27亿元，今年以来基金公司自购金额已接近去年全年。

早在今年1月末，便有基金公告显示， 要求基金公司全员跟投。其中，公司总经理、分管权益投资副总经理、本基金的基金经理分别出资100万元，许诺至少持有2年以上。 可见，今年公募基金自购在年初时便显露端倪。

具体来看，基金管理人自购范围方面，中银国际证券、国泰基金和广发基金均超1亿元。其中中银国际证券自购规模最大，净申购 .20亿元。从基金管理人自购的产品来看，创金合信基金自购1 只产品（各类份额分开统计），为今年最多；广发基金自购产品也达10只。其他基金管理人自购产品均在10只以下。

今年新基金的募集难度愈来愈大，8月份新成立的58只基金，总发行份额仅为2 6亿份，平均发行份额仅为4.07亿份，双双创下了近 年来的最低水平。在今年的市场环境下，投资者对新基金的认购热忱冷淡。

以定开债为主

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，基金公司自购规模大幅上升的主要原因为今年募资尤其困难，基金公司自购使得基金成立相对容易。另一位资深基金人士进一步表示， 随着流动性新规的实施，今年出现较多委外定制基金，并较多以 两户基 形式出现，即成立户为两户，基金公司自配一千万。

定开债基为今年基金公司自购主力。据Wind数据显示，今年基金自购债券产品达10 只，占比57.22%；净申购金额1 .81亿元，占比61.85%。而在自购债券基金中，以定开发起式债基为主，占所有债基八成。其中，自购规模最大的中银国际证券将 亿元投入旗下中银证券安誉债券A，自购比例达11.54%。

对此，杨德龙认为， 当前股基成立较难，股市低迷叠加股基成立最低规模为两亿的因素，即便基金公司自购也较难成立。比较来看，债基成立相对容易。

针对自购行为，上述基金人士表示， 一方面基金公司通过自购提振投资者信心；另一方面，基金公司自购亦是基于对市场、自家基金公司和基金经理的信心。

但是，自购基金收益情况并不出色。整体来看，定开债基收益较好，股基亏损较多。具体产品类型收益方面，自购基金收益前十多数为定开债。其中兴全祥泰定期开放收益最高达4.48%；而受股市震荡影响，股基亏损幅度较大，亏损最多的基金今年以来收益为-25.75%。显而易见，基金公司自购与基金业绩相干关系并不大。