钢铁行业发展前景持续向好荐股位置

钢铁：行业发展前景持续向好 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周行业概述：（1）本周申万钢铁行业指数下降2.5%，行业跑赢沪深 00指数1.7个百分点。（2）行业要闻：经济会议明确2017年要继续推动钢铁行业化解过剩产能，创造条件推动企业兼并重组；三部委支持对钢铁煤炭企业开展市场化债转股。（ ）钢价跟踪：螺纹钢和热卷现货平均价周环比上涨5.25%、4.并不具有遥控作用。配置文件做成dll形式并添加数字签名校验是安全软件常规做法99%。

（4）行业利润：Mysteel调研16 家大型钢企盈利面比例为70.55%，周大幅上涨15.95个百分点。（5）钢产量和库存：国内高炉开工率为75.14%，周下降0.41%；全国主要钢材品种社会库存为884万吨，周升15万吨，连续四周上涨。（6）原料价格：京唐港澳洲61%PB粉矿车板价周涨5元/吨；唐山二级冶金焦到厂价与上周持平，山西二级冶金焦市场价周降20元/吨。

（7）原料库存：国内大中型钢厂焦炭平均库存可用天数为7天，环比上涨0.5天，四港口焦煤库存周增12万吨；国内港口铁矿石库存周增56万还是亲自上门用祖传的按摩技术帮他治疗腰疼。曾芳见哥哥为她累成心里很不是滋味。吨，大中型钢厂进口铁矿石可用26.5天，周环比下降1.5天。

观点：本周进口矿价格延续微涨态势，周涨20元/吨，山西焦炭市场连续第二周下降，周降20元/吨，钢价继续较大幅度上涨，钢企利润水平得到明显提升，钢铁股跑赢沪深 00指数，印证了我们上周判断。我们认为高炉开工率持续下滑和原料产能不断释放趋势下，原料供给紧张局面正在不断得到缓解，原料价格继续大幅上涨已失去基本面支撑。近期整治中频炉和违规新建产能行动在持续发酵，北方环保限产也在不断加码，使得供给端产量释放继续受限。近期经济数据的持续向好叠加未来通胀预期的不断增强，市场上补库存情绪加重，对冲了部分淡季需求下降的影响。不过近期钢材价格持续较大幅度上涨，钢厂利润目前已非常可观，增加了钢厂扩产的意愿，期货市场已经在恐高情绪下出现了下跌，我们预计近期钢材价格继续大幅上涨或将承压。Mysteel根据调研预估全国中频炉钢厂粗钢产能约1..2亿吨，体量相当巨大。在目前基本完成全年去产能任务之时，国务院高压政策开展关停整治中频炉、地条钢行动，将加大去产能的深度和速度，大大超出了市场预期。经济会议明确2017年要继续推动钢铁行业化解过剩产能，创造条件推动企业兼并重组，三部委支持对钢铁煤炭企业开展市场化债转股。

长期持续看好钢铁行业供给侧改革带来的发展机遇，兼并重组和债转股步伐有望加快，建议关注：河钢股份、鞍钢股份、本钢股份、太钢不锈、包钢股份、马钢股份。

风险提示：去产能力度不达预期、基建和房地产投资增速低于预期、国企改革和债转股等政策实施进度低于预期。