钢铁预计下周钢价呈盘整态势荐股位置

钢铁：预计下周钢价呈盘整态势 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周钢价小幅上涨。本周为春节假期结束后的第一个整周，大部分工地尚未开工，下游需求释放缓慢，北方哈尔滨等城市仍有价无市，终端需求表现未及预期，全面启动仍需时日。与此同时，钢健康已成为生活的主题坯价格抬升促钢厂利润回暖，钢厂生产积极性持续提升，库存增加较为明显，钢贸商销售压力偏大，钢价短期内或将承压。但“地条钢”加速退出及期货市场行情拉涨强化钢厂挺价意愿，预计短期内钢价仍以盘整为主。我们维持钢铁板块“买入”评级，重点推荐低估值龙头、有转型预期、有土地资源和业绩明确的公司，重视国企改革、PPP、一带一路、京津冀一体化等主题性投资机会。广发钢铁组合及比例：新兴铸管（20%）、永兴特钢（20%）、宝钢股份（20%）、鞍钢股份（20%）、首钢股份（20%）。

原料：原料市场以涨为主本周国内铁精粉均价605.5元/吨，较上周上涨0. 9%；青岛港进口矿均价640.0元/吨，较上周上涨0.79%；唐山废钢1460元/吨，与上次统计持平；唐山方坯2890元/吨，较上周上涨2.85%。

钢价：钢价小幅上涨，预计短期盘整运行本周国内钢价综合指数为129.95，周环比上涨0.67%，2月10日，螺纹钢主力合约（1705）收盘价为 28元/吨，周环比上涨215元/吨，涨幅为6.91%；结算价为 292元/吨，周环比上涨118元/吨，涨幅为 .72%。螺纹钢期现货价差为-108元/吨，周环比上涨78元/吨。

盈利：主要钢材品种盈利以降为主在考虑半个月原料库存条件下，我们估算目前螺纹钢毛利约 8.65元/吨；线材毛利约1 4.89元/吨；热卷毛利约207. 6元/吨；中厚板毛利约-87. 4元/吨；冷轧板毛利约 76.95元/吨；镀锌板毛利约4 0.0 元/吨；不锈钢吨钢毛利约2154.85元/吨。

社会库存：总量大幅上升，各品种全面上升截至2017年2月10日，钢材社会库存为1577. 2万吨，周环比上升17.10%，同比上升4 .81%。其中线材库存周环比上升2 . %，热卷库存周环比上升17.77%，螺纹钢库存周环比上升17.7 %，中板库存周环比上升12.74%，冷轧库存周环比上升4.77%。

风险提示：宏观经济增速大幅下滑；钢材出口情况不及预期中国铝业亏损162亿元；改革进度低于市场预期；矿石巨头联合减产保价。