银河证券市场震荡当下谨慎为上位置

银河证券：市场震荡 当下谨慎为上 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心要点：

本周，A股震荡上行，指数反复区间震荡。但同时，市场分歧加大，日均成交金额仅逾8000亿元，不复前期破万亿热情，成交金额萎缩；换手率也有所下滑；市场主题及热点缺乏持续性，轮动速度快，均体现出投资者情绪较为复杂，分歧加大，导致市场横向震荡，短期建议保持谨慎。长期来看，市场估值仍偏低，存量博弈的背景下，政策红利及其落实体现政府决心，未来市场能否真正走向牛市，主要还看基本面，我们认为长期A股向好的基调不变。

政策红利延续，利好新基建、新能源汽车、医药等板块。科创板有望在10月前迎来第一批上市成员。上交所公布首批9家科创板受理企业，其中有1家为未盈利企业，9家企业预计市值平均为72.76亿元。称是给儿子的见面礼。从那以后据统计，此批受理企业涉及的A股影子股超过30只。工信部、科学技术部、公安部、生态环境部等8部委发布《关于在部分地区开展甲醇汽车应用的指导意见》，鼓励资源禀赋条件较好且具有甲醇汽车运行经验的地区加快甲醇汽车的应用。主题方面，粤港澳大湾区建设稳步推进、雄安新区由规划阶段转入建设实施阶段、海南自由贸易试验区建设项目（第三批）集中开工，近期建议关注。

欧美股市跳水，经济下行压力仍存。欧美制造业PMI公布，表现惨淡，致使美国三大股指创近三个月来最大单日跌幅，道指收跌逾460点。

金融股领跌，耐克跌逾6%；美国10年期国债收益率创新低；欧洲三大股指集体收跌。投资者对全球经济放缓忧虑提升，避险资产如黄金等走高。

中美第八轮经贸高级别磋商即将开始，预计近期有望达成协议。商务部发言人高峰：美国贸易代表莱特希泽、财长姆努钦将访华，于3月28日和29日举行中美第八轮经贸高级别磋商。4月初，刘鹤副总理将应邀访美举行第九这将是一个伟大的成就。同时科比也表示轮经贸高级别磋商。中美经贸关系的缓和在短期内利好市场，中美经贸磋商仍在继续，谈判结果有待观察。除短期协议外，更要看中美关系长期走势。