山西证券存量消耗箱体延续了

山西证券：存量消耗 箱体延续 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

走势回顾本周，上证综指跌0.09%，连跌三周；深证成指涨0.12%；创业板指跌0.63%，连跌三周；中小板指跌0.09%，连跌三周。

行业方面，房地产、商业贸易、钢铁涨幅居前，食品饮料、国防军工、家用电器跌幅居前。

策略观点（1）弱势修复性行情市场在本周一探底2930后获得支撑，连收三日小阳，估值中枢小步上移，情绪面在缓慢修复；但本周五冲高遇阻再次回落，3000点上方仍然显现沉重压制效力；另外，除万科事件激化房地产板块涨幅外，其他行业普遍表现平淡，个股层面赚钱效应较弱。市场整体格局仍属弱势震荡。

效果立竿见影。他清楚地记得 （2）存量消耗，二八分化增量资金方向上未现积极信号，存量资金交投清淡，观望情绪仍占据主导地位；银行、非银、地产等少数权重板块的上涨虽稳住了指数，但也过度消耗了场内有限的存量资金，“抽血”其他多数行业板块，尤其令中小创、题材股承压显著、继续低迷调整。

（3）控制仓位，精选个股下周来看，市场有望先抑后扬，但整体浮动空间有限，将大概率延续箱体内的窄幅震荡格局。市场风险偏好修复缓慢，资金量能支撑力度有限，仍是当前行情的最大制约，后续可关注深港通、地方国企改革、央企重组、供给侧改革等事件实质性进展对于市场情绪面的提振与资金的引流，仍需警惕金融监管风暴对短期市场人气的打压和对行情的扰动，尤其是风口浪尖上的高位题材股。我们维持前期偏谨慎观点，建议控制仓位，灵活进退：维持对景气、业绩有支撑的价值股的中期配置，高仓位者借市场小幅反抽降低高风险题材股的仓位，低仓位者则可重点关注白酒、养殖、家电、医药等价值蓝筹以及新经济领域内成长逻辑确定可期的优质标的，精选个股，等待调整至合理价位，低吸布局。