造纸印刷包装美废掏箱检验造纸板块有

造纸印刷包装：美废100%掏箱检验 造纸板块有望继续获益 类别： 机构： 研究员：

继续从事反清革命活动。陈粹芬作为孙中山的革命伴侣 [摘要]

事件近日，海关总署颁布《关于对进口美国废物原料实施风险预警监管措施的通知》，对来自美国的废物原料实施100％开箱、100％掏箱检验检疫，对疑似危险废物进行100％检测，对废纸中夹杂难以识别的特种纸（硅油纸、浸蜡纸、热敏纸、防潮纸等）、夹带疑似危险废物的，实行100％实验室检测分析。对中国检验认证集团北美有限公司实施a类风险预警措施，持续一月，期间不再承担进口废料转运检测工作，同时，严格核查进口美国废物原料装运的相关单据。

点评2018年外废进口管理继续维持高压态势。自生态环境部颁布的《进口废纸环境保护管理规定》三月初正式实施以来，各地海关严格执行相关政策，青岛、嘉兴、湖州等地海关都有退运不合格外废的情况。海关总署此次颁布进口美废监管新政，要求对美废实施100%掏箱检验，管理措施继续从严。受最新政策影响，国内箱板瓦楞纸生产企业连续上调国废黄板纸采购价元/吨，预计短期内箱板瓦楞纸价格将继续上涨。

废纸进口配额目前同比下滑七成。2018年前11批废纸进口名录共计核定进口废纸1091万吨，去年前11批共计批准外废进口额度为4080万吨，同比下降了7 %，全年预计同比减少两到三成，政策高压，进口废纸减少额有存在略超预期的可能性。

废纸进口配额向龙头企业优先发放，成本优势显著。截至目前，玖龙、理文、山鹰（含联盛）三家龙头纸企获批额度分别为 51.94万吨、168.04万吨、186.92万吨，合计占比约65%。获得配额的企业从去年同期的160家锐减至60多家，政策倾向性较为明显。根据最新汇率测算，外废成本比国废低元/吨左右，且使用外废无需添加原生木浆提高箱板瓦楞纸品质，因此龙头企业成本优势显著，中小纸企受限于成本提升而被逐步淘汰，造纸行业集中度有望继续提升，利好箱板瓦楞纸龙头。

相关标的：山鹰纸业（600567）。

风险提示：政策变化风险；宏观经济增长不及预期。