造纸印刷包装聚焦业绩确定成长的龙头荐股的

这时候他们通过虚假的手续 造纸印刷包装：聚焦业绩确定成长的龙头 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

①本周观点：1月底业绩预告密集披露，相比其他版块，轻工板块龙头的确定性凸显；得益于行业的稳定增长，商业环境逐步规范，竞争格局日渐清晰，龙头的竞争优势更加确立，未来增长依然稳健可期，部分近期受市场情绪影响调整较大的品种可积极布局。

家居行业：看好龙头持续2C端整合与2B端跟随大型地产商放量：无论是在技术升级提升效率的定制行业，还是在竞争格局更为稳定的成品家居行业，优秀的管理层，高效的供应链体系，强大的渠道营销络，构筑竞争壁垒，在2C消费者端，龙头的市场份额提升正刚刚拉开序幕。

2B端，伴随精装房趋势，与大型地产商形成紧密合作伙伴的龙头企业更有增长前景。现阶段从业绩成长性和估值性价比角度，更推荐索菲亚（衣柜和橱柜订单增速逐步恢复，客单价稳步提升，2018年对应估值28倍）。

造纸：把握18年节后蜜月行情，布局造纸龙头低估值+业绩持续增长，有望迎来戴维斯双击。

造纸行业经历年产能自然出清后，供需结构改善：16年供给侧改革+17年环保限产政策加持，纸厂理性收缩+政策从原材料/火电等方面限制，18年供给端仍能获得有效克制；需求稳中微增，但龙头不断提高市占率。看好节后补库存带来提价，珍惜18年蜜月行情。个股成长性：

18年龙头依托内生项目落地/外延并表盈利持续增长能力强，上涨中估值中枢未提升（18年业绩25%+增长，估值10X左右），龙头弱化周期属性，强烈推荐布局造纸龙头戴维斯双击行情。文化纸节前交投平淡，纸厂伴随降价库存下降，看好节后补库存带动价格反弹；当前对箱板瓦楞纸新产能投放预期过渡悲观，看好箱板瓦楞补涨。

2018年依旧重视行业成长空间与竞争格局，把握由业绩推动带来的投资机会。成长性确定的公司能享受确定的估值切换，基于增速和现有估值水平，推荐重点关注成品家居的顾家家居，美克家居、大亚圣象，定制家居的索菲亚；造纸领域的太阳纸业、山鹰纸业、晨鸣纸业，包装领域的劲嘉股份、裕同科技；其他轻工领域的晨光文具、中顺洁柔。