电气设备千亿市场今年启动荐股位置

电气设备：千亿市场今年启动 荐4股 -2 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■2014年8月，国家能源局召开全国海上风电推进会，公布了《全国海上风电开发建设方案(2014—2016)》，涉及44个海上风电项目，共计1052.77万千瓦的装机容量。其中包括已核准项目9个，容量175万千瓦，正在开展前期工作的项目 5个，容量85 万千瓦。而在此之前，国家发改委公布了海上风电上电价，其中潮间带为0.75元/千瓦时，近海为0.85元/千瓦时，使得海上风电项目的成本收益情况更加明确，其中近海和潮间带的内部收益率分别可以保证在12%和10%以上。

当前楼盘折扣普遍超过95折 ■根据我们的统计，2014年新增海上风电装机约240MW，累计装机已经达到668.6MW。我们预计未来三年，中国海上风电风电新增风电装机量将逐步提升，目前海上风电项目已经启动约1500MW，而2015年新增海上风电装机有望达到1000MW，同比增幅超过 00%。

■风电产业链上也为海上风电的启动做好的准备基本上是投资方面来决定的。目前低迷的金价下。海上风电整机制造和供应链水平也不断完善，大兆瓦机组的风电机组不断研发、制造并进行样机的并运行。国内机组制造商，包括金风科技、湘电股份、华锐风电等，都完成了5MW或6MW风电机组样机的安装。另一方面，海上风电的施工、运输安装和海底电缆都积累了一定的经验，为海上风电的发展提供支撑。其中，海上风电机组的市场空间超过600亿元、海缆的市场容量超过100亿元，海上风电基础和塔架的市场空间也超过500亿元。

■海上风电领域我们重点推荐金风科技、湘电股份、重点关注中天科技、振华重工。其中金风科技2.5MW风电机组已经在龙源如东潮间带有了规模化的应用，其 MW和6MW的样机已经完成安装；湘电股份5MW风电机组分别在欧洲和福建完成了样机的吊装和试运行，并中标福建海上50MW海上风电项目。中天科技是国内海缆最大的供应商，振华重工和龙源电力合作在海上风电施工上具有强大优势。

■我们预计金风科技2014—2016年的EPS为0.67元、1.01元、1.29元，目标价为20元，给予买入-A投资评级；预计湘电股份年EPS分别为0.14元、0.51元、0.91元，目标价25元，给予买入-A投资评级■风险提示：海上风电项目不达预期，海上风电政策的支持力度下降。