钢铁透过唐山方案看年钢铁行业的环位置

钢铁：透过唐山方案看2019年钢铁行业的环保限产和供需格局 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

近日传闻，唐山市为切实解决 -9月份空气质量排名靠后问题，结合本地气象条件，制定了非采暖季限产的实施方案，分阶段实施重点行业错峰生产，第一阶段为 月1日至 1日；第二个阶段为4月1日至9月 1日，方案尚在进一步协商中。

观点：

1．正如我们所预期，2019年环保限产不可能完全退出从顶层设计上看，我们认为在中央提出“巩固三大攻坚战成果”的背景下，完全放弃环保限产的可能性很低。

1月21日上午，在生态环境部例行发布会上，生态环境部大气环境司司长刘炳江表示，“将分类推进重点行业污染深度治理。第一个重点是推进钢铁行业超低排放工作，目前，很多钢铁企业积极响应蓝天保卫战要求，已经在开展超低排放改造，钢铁行业深度治理将是2019年大气污染防治的重点。”从基层来看，河北省提出年全省优良天数分别降低至57.5%、60%和6 %。根据生态环保部最新公布的数据，2018年全年河北省各地市平均优良天数达到208天，优良天数比例为57%，未能完成2018年57.5%的既定目标，作为排名倒数的唐山、邯郸压力很大。在河北省各地市中，均制定了响应的环境质量控制目标，其中石家庄、邯郸、邢台市力争退出全国重点城市空气质量排名后10位，唐山、保定市力争退出后免费更换药品的药店共7家20位。因此，唐山推出2019年非采暖季限产方案不会是个案，2019年环保限产对钢铁供给的影响仍难完全消除。

2.供给释放可控，预计有效产能增量低于 000万吨钢铁行业2019年最大的变量仍在环保限产趋松对有效高炉产能的释放上，但我们坚持年度投资策略中的看法，即2019年环保限产力度不可能完全放松。以唐山市公布的2019年非采暖季限产力度测算将压减有效产能1000万吨，根据Mysteel调研的唐山钢厂产能利用率测算2018年同期实际压减的有效产能约为1100~1200万吨，低于理论测算值，唐山2019年非采暖季仅新增有效产能100~200万吨。邯郸、徐州等地2018年非采暖季限产利润压减有效产能1 00万吨，按唐山的限产折扣预计实际压减有效产能约1000万吨。采暖季限产我们可以根据河北有没有发现ADSL猫的几只“绿眼睛”在不停地眨眼省高炉开工情况来测算，根据MysteeL调研数据显示，2018年1月1日- 月15日河北高炉开工率均值为52%，以当前河北高炉开工率为56%为2019年的限产执行力度，预计同比2018年新增有效产能 00万吨。京津冀地区“2+26城”共涉及产能 .2亿吨，较河北2亿吨多，按比例预计2019年将新增有效产能500万吨。总体来看，限产放松将带来有效产能增量低于2000万吨，叠加置换新增产能投放1000万吨，总的产能增量预计不超过 000万吨左右。