半导体电子设备年度最后一波旺季步入尾声荐吧

“走 半导体、电子设备：年度最后一波旺季步入尾声 荐 股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

十一期间GoogleGlass和其他新款消费性电子产品，并没有出现洽谈询价单的动作，此意味着众所寄望的10月底、11月初的另一波订单行情恐将落空，目前正处在201 年内最后一波的订单旺季的尾声，若大单后继无力，那么后市只能期盼突如其来的短单或急单，今年很大概率将看不到另一波针对感恩节或圣诞节销售旺季的新品订单行情，4Q1 将可能出现旺季不旺的局面，且1Q14马上又将进入尴尬的传统淡季，对于电子族群而言不是一个十分乐观的局面。针对苹果iPhone5S和iPhone5C议题方面，首周销售数字900万支受到不少质疑，但近期确实在部分国家/地区呈现供不应求的佳绩，尽管如此，但苹果却未在第一时间追加订单，此显示终端市场需求可能与苹果原先预设目标趋于一致，并未超越苹果预期。整体而言，近期iPhone5S销售表现虽然亮丽，然供应链一直未获苹果实质追加订单，使得不少国外芯片商和关键零组件厂直言，目前看待1Q14的订单能见度相当低落，大厂甚至预料iPhone5S和iPhone5C首波出货高峰恐将落在201 年圣诞节前后。除非苹果在不久的将来能够成功拿下中国移动这块市场大饼，否则此波拉货潮最快1Q14便将自高档反转向下，初估iPhone5S和iPhone5C相关零组件单季出货量将下滑10~20%。此现象并不利于部分A股电子公司近期股价向上表现。在大陆十一假期、欧美传统旺季的带动下，日前TV面板出货虽然大增，但价格依旧萎靡不振、竞争依然激烈且未见起色，而在中小尺寸面板部分，其经营环境较为健康，来自智能和平板电脑市场递延需求的旺季持续进行，但后续接棒动能稍嫌不足。一整个瞄过去，都是偏空的消息。 Q1 ~4Q1 起MetalMesh逐渐开始商业化应用，能否取代ITO薄膜也值得高度关注，部分厂商MetalMesh产品已陆续开始小量交货。我们认为MetalMesh可望成为潮流却不一定是短期内的主流，但趋势也可望迫使日系ITO薄膜降价，同样也利好薄膜阵营厂商。在另一方面，由于 Q1 基本没有OGS的戏码，而为了争夺4Q1 的市场，OGS果然如我们预期采取了积极降价动作以挽回局面，台系大厂TPK在9月底已开始针对不同客户群分别采取不同报价，最大的降幅高达20%，这是超出我们预料的10%甚多，莱宝高科和长信科技势将跟进，此意味OGS高毛利时代即将过去，薄利多销雏形显现，而欧菲光等薄膜厂商亦将面临OGS的低价反攻，4Q1 触控市场竞争趋于激烈。