煤炭石油禁止进口朝鲜煤炭荐股了

煤炭石油：禁止进口朝鲜煤炭 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：2月18日，中国商务部、海关总署公告，为执行联合国安理会第2 21号决议，据《中华人民共和国对外贸易法》和商务部、海关总署2016年第81号公告，本年度暂停进口朝鲜原产煤炭。2 21号决议系谴责朝鲜2016年9月9日核试验，要求朝鲜放弃核武器和导弹计划，对其实施制裁。

事件点评：

对同批次不合格产品都有召回机制。奢侈品牌在香港也是支持无条件退换货的 朝鲜煤进口禁令终于兑现，成为国内无烟煤供给一大变量。2016年因朝鲜1月6日进行核试验，根据联合国制裁决议，4月中国商务部和海关总署对朝鲜煤炭等矿产品进行禁运，因此此次禁运不包括涉及民生用矿产品，因此2016年我国朝鲜进口煤并未减少。2016年9月朝鲜进行第五次核试验，11月联合国决议再次加强对朝鲜制裁，限制其矿产品出口；因此中国商务部和海关总署联合发文2月19日起暂停进口朝鲜煤。而此次并未对用于民生而进行特别规定，朝鲜煤将会被全面禁止出口中国。而朝鲜煤炭主要出口向中国，且几乎全部为无烟煤，因此成为中国无烟煤供给的一大变量。

朝鲜出口到中国以无烟煤为主，占其出口总量的99.8%，占我国无烟煤进口量的85%。朝鲜是中国无烟煤进口来源国，2016年我国进口朝鲜无烟煤2242.16万吨，占我国无烟煤进口量2644.62万吨的84.78%，朝鲜一直对中国采倾销策略，以低于中国市场价格进行销售，主要销往河北、山东、江苏等省沿海钢厂，主要为用于烧结和喷吹的无烟煤。

禁止进口朝鲜煤，将影响国内烧结、喷吹用煤炭供给量1 %。我国无烟煤原煤产量约5亿吨，经过洗选后，产生无烟煤块煤9000万吨，无烟煤精末煤1. 亿吨，其余为动力煤。国内总供应可用于喷吹和烧结的煤炭量1.6亿吨，包括无烟精末煤也包括贫瘦煤精末煤（主要以潞安为代表，国内产量约 000万吨）。而每年进口约2200余万吨用于烧结和喷吹的煤炭，几乎全来自朝鲜，2016年约占该部分煤种供给1 %。因此将会造成国内该部分煤种供给紧张，进一步导致价格上涨。

无烟煤进口大幅缩减，叠加供给侧改革，将导致国内无烟煤价格进一步上涨。国内供给侧改革稳步推进，2016年我国煤炭去产能约 亿吨，预计2017年去产能1.亿吨。同时发改委考虑在供暖季结束之后先恢复执行276个工作日限制，因无烟煤洗选后混煤均为动力煤，因此大概率在被限产之列。加之禁止朝鲜进口煤，因此国内无烟煤供给必将大幅缩减，导致无烟煤价格明显上涨。

投资建议：国内煤炭上市公司中，阳泉煤业、兰花科创为主要生产无烟煤的企业，无烟煤产能分别为 020万、670万吨吨，无烟煤占煤炭总产能比重分别为100%和9 %。同时因朝鲜煤也用于喷吹，而国内主要喷吹煤生产企业为潞安环能，因此禁止朝鲜进口煤，最为利好阳泉煤业、潞安环能和兰花科创。