煤炭石油矿难连发加速落后产能淘汰荐股哈

煤炭石油：矿难连发加速落后产能淘汰 荐9股 类别： 机构： 研究员：

强势升级为可容纳30人共同作战的超级群战模式。未知的天花病毒将在30人中随机爆发 [摘要]

投资要点行业要闻回顾：（1）11月份煤炭进口同比增加1078万吨；（2）11月份陕西、山东、河南煤炭产量环比增加11.87%、9.66%、9.69%；（ ）山西公布6家煤矿产能置换方案，涉及52家煤矿；（4）5日，湖北辛家煤矿事故被困11名矿工全部遇难；（5）安监总局：列入去产能关闭退出规划的矿井要立即停产。

国际煤价：动力煤下跌，焦煤下跌。（1）美元指数微涨、原油价格微跌。布伦特原油期货价格收于5 .89美元/桶，环比下跌0.09%。（2）国际港口动力煤价格下跌。纽卡斯尔动力煤价格跌至8 . 0美元/吨，环比下跌6.61%。（ ）澳大利亚优质硬焦煤中国到岸价格292.0美元/吨，周环比下跌4.58%。

国内煤价：动力煤价下降、焦煤价格维稳。（1）秦皇岛动力煤价格继续下跌。环渤海动力煤价格指数收于598元/吨，环比下跌1元/吨；（2）炼焦煤价格高位趋稳，吕梁主焦煤市场价维持15 0元/吨；（ ）无烟煤价格持平、喷吹煤价格持平，屯留地区喷吹煤车板价格维持972元/吨。

库存：动力煤港口库存下跌，电厂煤炭库存及可用天数皆下降。（1）秦皇岛港库存688万吨，周环比继续上升1 万吨。（2）六大电厂煤炭库存1210.8万吨，环比下降 8.6万吨，可用天数下降2.80天至18.6 天。（ ）钢厂及独立焦厂焦煤库存818.9万吨，环比上升4.77%（12.2）。

投资策略：产量环比回升致煤价高位震荡，矿难连发加速落后产能淘汰，继续逢低布局优质煤炭股。近期频发的矿难事故敲响了煤炭行业的安全警钟，安监总局4日召开紧急会议表示，对列入去产能规划的煤矿在公告后立即停产，也就是本计划2017/18年关闭的落后产能要提前淘汰，这或许使得行业供需再次变得偏紧。从煤价来看，相对低价的长协议叠加港口库存持续回升，动力煤价本周继续回落，环渤海动力煤指数为598元/吨，环比微降1元/吨；京唐港主焦煤库提价本周维持1750元/吨，虽然终端库存略有回升，但继续处于低位，焦煤价格预计仍可高位运行。我们认为，煤价与煤炭股的背离最终将推动煤炭股估值修复，目前市场对中长期煤价预期偏低，估值修复还没有完成，建议逢低布局业绩释放明确、估值低，国企改革预期较强的煤炭股，核心标的：焦煤（潞安环能、开滦股份、西山煤电、冀中能源）；动力煤（陕西煤业、兖州煤业、中煤能源、中国神华）；无烟煤（阳泉煤业）。