中信建投全球快递行行业智能快件箱领先企业计划

中信建投：全球快递行行业智能快件箱领先企业 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

智莱科技：全球快递行行业智能快件箱领先企业公司是一家集物品智能保管与交付设备的研发、生产、销售、服务的公司，主要产品是智能快件箱和自动寄存柜，是智能快件箱行业中具有自主研发实力和全球规模化供应能力的高新科技企业之一。上游为原材料市场，上游市场供应来源充足对本行业影响较小；下游为终端使用企业。紧随下游快递行业的爆发，公司智能快件箱占主营业务比例逐年提高至2017H1的90%左右。

公司主要以国内销售为主，至2017年9月，累计国内市场占有率接近18.82%。2017H1国内收入占公司总营收入的80%左右，主要集中于华南地，占国内地区70%左右。

未来看点：

看点一：募投项目“智能快件箱产能扩建项目”实施使公司产能翻番，有助于公司保持行业领先地位。公司现产能为6万台/年，对于下游行业剧增的需求量，处于供不应求状态。公司现国内市场份额为18.82%，募投项目的实施使得公司产能达到14万台/年，提高公司规模，有助于公司扩大市场份额。

看点二：公司作为亚马逊、SmarteCarte智能快件箱产品的唯一供应商，有利于在国际市场扩充市场份额。在国际市场，公司的竞争对手是奥地利KEBA、新北洋、东城电子等企业。极少同行业公司能够达到公司在智能快件箱方面的专业化、规模化制造水平。因此，公司具备先发优势，具有较高的核心竞争力。

北京市律协昨日称 看点三：国内大客户丰巢科技可推动公司持续拓展业务覆盖率，提升其智能快件箱数据话语权。丰巢科技目前渗透率有较大的提升空间，三四线城市的铺设暂未开启。2017年，丰巢科技通过大规模融资新增三万个点，加速铺设智能快件箱。未来，持续投入资金并铺设的智能快件箱有助于公司提高全国覆盖率。

风险提示：募投项目不达预期