钢铁钢价速跌后可能逐步平稳荐股位置

钢铁：钢价速跌后可能逐步平稳 荐 股 类别： 机构： 研究员：

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报告摘要：

整体观点：库存转而累积，钢价速跌后可能逐步平稳钢价快速下跌，库存积累。12月29日全国高炉开工率为62.57%，周环比上升0.68个百分点。Mysteel预估12月中旬全国粗钢产量2040.20万吨，日均产量204.02万吨，旬环比下降0.56%。11月全国粗钢产量6615.10万吨，日均产量220.50万吨，环比减少12.92万吨，降幅5.5 %。

供给端仍然持续下滑，当前季节性的检修将助增这种产量的缩减趋势。

库存方面持续去化，五大钢材社会库存794. 1万吨，周环比上升6.99万吨。螺纹钢、线材和冷轧分别增加8. 万吨、5.56万吨、0.86万吨，热轧和中厚板分别减少5.89万吨、1.87万吨。唐山方坯Q2 5周降180元报收于 670元/吨。截至12月29日，螺纹钢:HRB40020mm:全国报收4452元/吨，周跌240元/吨；上海HRB40020mm螺纹钢收4 20元/吨，周跌 50元/吨。本周钢价转而快速下跌，库存逐步累积，临近年底工程项目收尾和放假效应使得市场对于钢材需求减缓，叠加前期市场提价速度过快，使得下游对于当前钢价较为抵触，贸易商也由于年末资金趋紧，高位钢价并不敢大幅拿货，建材价格快速回调，安钢、河钢、沙钢等主动下调出厂价以应对，近期部分地区有高炉复产现象，全国高炉开工率周环比上升，一些安排检修的钢厂也逐步恢复生产，但当前钢材库存绝对值仍较低，市场在逐步探寻冬储做库存价格，钢价的走势也是逐步重心震荡抬升的过程，预计稳步在螺纹钢在 00元/吨水平应该逐步止跌，当前上海HRB40020mm螺纹钢收4 20元/吨基本跌到位。预计一月价格有望逐步止跌回稳。

宏观/行业：12月份中国制造业采购经理指数（PMI必须提高家禽业整体生产水平）为51.6%；《中华人民共和国环境保护税法实施条例》自2018年1月1日起与环境保护税法同步施行；财政部、税务总局、工业和信息化部、科技部联合发布公告，自2018年1月1日至2020年12月 1日，对购置的新能源汽车免征车辆购置税。

投资策略：当前钢铁板块调整充分，主要受现货价格引导预期下行，我们预计1月份钢价有望逐步企稳，届时市场风险偏好有望回升。当前主要推荐布局华南或华东地区建材类个股，广东钢铁龙头韶钢松山，福建钢铁企业三钢闽光，江西龙头建材企业方大特钢。

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