钢铁环保高压持续促供需紧平衡荐股位置

钢铁：环保高压持续促供需紧平衡 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一、唐山7月20日至8月 1日开展污染减排攻坚行动，环保高压持续促供需紧平衡需求端，根据国家统计局统计数据，2018年月，房地产开发投资完成额累计同比增长10.20%，环比微幅回落0.1个百分点,其前置指标商品房销售面积累计同比增速2.90%，环比回升1. 个百分点，商品房待售面积累计同比下降15.20%，购置土地面积同比上升2.10%，房屋新开工面积累计同比上升10.80%，增速较上月加快。7月高温多雨天气渐增，需求或环比趋弱。供给端，根据中钢协统计数据，6月下旬会员钢企粗钢日均产量降至195.50万吨，旬环比降幅为1.79%。7月11日，唐山市生态环境保护工作领导小组发布《关于开展SO2、NO2、CO污染减排攻坚行动的通知》，决定自7月20日至8月 1日在全市开展SO2、NO2、CO污染减排攻坚行动，对钢铁、焦化、水泥、玻璃、电力等重点行业实施停限产等减排措施，环保高压态势持续。库存端，根据Mysteel统计数据，截至2018年7月1 日钢材社会库存为998.42万吨，环比下降1.26%，维持较低水平。

综合来看，在需求不出现超预期下滑的前提下，产能收缩和产量弹性压减助供需框架强同时也在寻求跟多的改变。当然这也正体现出了两款车型有着不一样的拥趸。（文章来自腾讯汽车势夯实，行业的景气度持续，预计短期钢价稳中有升。建议重点关注华菱钢铁、南钢股份、新钢股份、宝钢股份、韶钢松山。

二、供需：本周全国建筑钢材成交量环比大幅上升，全国高炉开工率环比持平需求方面，本周上海市场样本终端线螺周采购量为 2702.00吨，环比上升12.17%；全国建筑钢材成交量为9284 .06吨，环比上升14.25%。

供给方面，本周全国高炉开工率为71.55%，环比上升0.28%；唐山钢厂产能利用率为80.17%，环比持平。

三、库存：本周社会库存小幅下降，钢厂库存降幅明显根据Mysteel统计数据，截至2018年7月1 日钢材社会库存为998.42万吨，环比下降1.26%；Mysteel调研的各品种钢材钢厂库存总和为451. 0万吨，环比下降0. 4%。

四、成本：本周原材料价格以涨为主，长流程成本全面下降，短流程成本全面上升本周原材料价格以涨为主；各品种钢材长流程成本全面下降，各品种钢材短流程成本全面上升；本周各地区螺纹钢、热卷成本均以降为主。

五、价格：本周综合钢价指数小幅上涨，各地区、各品种钢价均全面上涨本周普钢综合价格指数为4 50.51元/吨，环比上涨1. 0%；分区域来看，各地区钢价全面上涨；分品种来看，各品种钢价全面上涨。

六、盈利：本周长流程毛利全面上升，短流程毛利以降为主，小型、中型、大型钢厂盈利面与上周持平本周各品种钢材长流程毛利全面上升，各品种钢材短流程毛利以降为主；各地区螺纹钢毛利以升为主，各地区热卷毛利以升为主；小型、中型、大型钢厂盈利面与上周持平七、二级市场表现：本周钢铁板块上涨4.61%，跑赢上证综指1.55个百分点且接待费开支不得向同级机关、下级机关和下属单位和企业等摊派、转嫁费用。对应邀来华的外宾本周钢铁板块上涨4.61%，跑赢上证综指1.55个百分点，位于SW全行业第七位；SW钢铁板块PE_TTM为9.5 X，环比上升0.42X，SW钢铁板块PB_LF为1. 4X，环比上升0.07X。

八、风险提示：宏观经济增速大幅下滑；钢材出口情况不及预期；限产执行力度低于市场预期；矿石巨头联合减产保价。