中信建投关注回抽力度牛

中信建投：关注回抽力度 201 - 类别： 机构： 研究员：

一劳永逸地解决质量问题。 很显然这三个事情有轻重缓急 [摘要]

关注回抽力度市场结论：美元上涨；贵金属下跌；农产品下跌；基本金属下跌；原油探低回升，外围影响偏多。沪指关注回抽的力度和能否有成交的同步放大，能否回抽2227成功是超短线关键，轻仓者可控制仓位回补进行波段交易。

技术测市：两市成交额基本持平，股指放量大跌，沪市成交额维持在800亿元量级，成交量高于5日、10日均量，在关键支撑区域放量大跌，投资者对后期走势存较大分歧。大形态方面，月线 月份收出放量阴线，失守月线布林中轨，但围绕中轨的争夺仍将继续，股指在2200附近的大幅震荡在进行中期方向选择之前仍会表现为对月线中轨的争夺。周线在布林中轨附近连续收出类十字星后，以中阳线形回抽中轨，突破中轨不力后的再下跌不幸出现，短期回抽力度将决定股指是否直接考验布林下轨支撑。中期走势结构方面，由于已经形成了半小时箱体，理论上始自去年12月初的中期反弹已有可能随时结束，市场中长期走势的演变关键在沪指21 8，如果中期反弹是较大级别的强势反弹甚或称为牛市，其后的震荡低点就不能触及21 8，虽然这种可能极小，但今日开始的回抽仍具一定的欺骗性；短期走势方面，半小时和小时线的布林张口扩大，昨日股指的再度回落力度超过预期，直接考验下轨支撑，一般来说这种走势在小时线和半小时线的布林下轨处有较强支撑，回升再测试中轨或上轨压力后引发张口收缩，之后有中期方向选择；5分钟走势围绕小箱体2227‐22 4的震荡向下突破，回抽时2227再成为关键位置，若不能回抽站稳此处，要警惕震荡后再度向下考验21 8附近关键支撑。股指短期陷入围绕2200区域的大幅震荡，今日的回抽力度成为关键，若不能触及2227仍应警惕震荡后的再度下探；做多者可在今日控制仓位回补并等待冲高时的波段交易机会，融券交易者逢低可对融券进行保护或兑现，仓重者在连续的冲高时减仓机会后已应该绝迹。指标方面，日线MACD绿柱略加长，黄白线再度向下。日线RSI快速回落至 8.2，即将临近超跌区，短期的下跌空间有限。逆向思考方面，全球市场风险偏好VIX波动率回落至1 .48在极度乐观区域继续下滑，意大利大选局势演变吸引眼球、塞浦路斯后斯洛文尼亚再爆银行业危机，欧洲财政紧缩下的政治风险再度引爆债务担忧的风险加大；全球各主要经济体应对经济衰退和债务风险的货币刺激后果难如人意；日本央行继美联储后开始大赌博，通胀预期和复苏预期已有较大反复，经济复苏之路的复杂性将远超想象；国内基金仓位从中性位置略提升至八成。市结构及扩张性方面，A股估值结构和整体估值存在重大缺陷，当前仍只具有炒作价值。主要行业方面，银行股、券商股大幅回落后关注回抽力度；保险股下跌压力仍大；地产股临近下档关键支撑不容跌破；石油股下档支撑渐现；煤炭股、有色股震荡探低；商业股、电子信息股、医药股大幅震荡；钢铁股低位震荡。美元指数回升；基本金属下跌；农产品下跌；贵金属再度回落；原油探低回升。

基本面分析：汇丰中国4月制造业采购经理人指数(PMI)初值降至50.5，虽连续第6个月高于50的荣枯分界线，但较 月终值的51.6低，亦远低于市场预期的51.5。其中新出口订单指数自上月的50.5跌至48.6六个月低位，短暂反弹后再度萎缩，经济复苏陷入内忧外患的困境。后期陆续将公布的4月份数据将极大影响市场对经济复苏形势的判断，若增速企稳甚或略有攀升，则市场对稳增长效应仍将有较好预期，但若增速继续下滑，市场悲观情绪仍未充分释放。有消息称，央行金融市场司在上周五紧急召集交易商协会等部门开会，要求其尽快对银行间债券市场的情况进行摸底，同时将存在的制度漏洞进行分析、梳理。债券市场本轮风暴，主要针对不正当利益输送，这其实是一种职务犯罪，与债券风险并无太大关联，基本不会影响债券市场现时的大牛市走势，更不会出现什么债券资金回流股市的幻想。外围方面，美国政府发布的 月份新屋销售报告显示，当月经季节调整后按年率的新屋销量环比增长1.5%至41.7万套，进一步显示春季买房季伊始房地产市场持续复苏。但继中国汇丰PMI初值疲软后，美国制造业PMI和德国经济数据继续下滑，全球经济复苏进入新的瓶颈。