钢铁恐慌出现加速赶底位置

钢铁：恐慌出现 加速赶底 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资策略：本周大盘上涨，上证综合指数周涨幅0.76%，其中钢铁板块涨幅1.57%。五月上旬钢产量数据继续上升并创历史新高，同时社会库存依旧维持快速下降趋势，反映实际需求强度不弱。但近期钢材、原料价格下跌有恐慌加速迹象，我们认为市场预期的悲观程度已与实际基本面产生较大偏差，待恐慌情绪释放过后价格可能将发生修正。目前钢材社会库存水平已降至低位，若经济不发生断崖式滑坡，我们预计6月份存货周期启动将带来钢厂订单及开工率的进一步好转，反弹可能将随之出现；.国内钢价：本周钢价下跌。下跌趋势中，下游消极采购，贸易商为心态谨慎，为保证出货量持续调降价格。近期矿价跌破100美金，个别品种螺纹钢跌破 000元，市场开始恐慌。从基本面来看，目前钢产量持续创新高，社11岁至13岁的男孩正处在发育期会库存快速下降，我们认为现实基本面并未如市场想象中差，待恐慌情绪集中释放后，价格有望出现反弹；.库存情况：本周上海市场螺纹钢库存 2.66万吨，较上周下降1.06万吨，热轧库存74. 7万吨，较上周下降 .95万吨。从全国范围看，除冷轧外各品种库存均回落，Mysteel统计社会库存总量1542.2万吨，环比下降59.9万吨。目前社会库存去化正朝我们预期的方向发展，离2012年12月的库存低点只剩200多万吨，按照目前的去化速度，达到这一水平仅需不到4周时间。可见存货供给能力有望在短期之内快速萎缩，当市场发现供不应求时，新一轮存货周期将启动；.国际钢价：本周国际钢价涨跌不一。美国板材供应维持偏紧局面，交货期延长至7月份，钢厂报价坚挺。长材方面陆续有钢厂上调螺纹线材价格，受益于美国房屋建设的上升；欧洲钢价弱稳，目前价格处于底部区域，买家心态谨慎，但市场预期下跌空间有限；.原材料：本周矿价下跌。河北地区66%铁精粉现货价格为915元/吨，环比跌20元/吨。天津港6 .5%品位印度铁矿石价格为765元/吨，环比跌10元/吨。普氏指数（62%）报99.75美元/吨，周环比跌$ 。矿如何在最短时间内修复那些破损的养殖。而由于这是他第一次养殖海蜇价恐慌性下跌如期出现，预计下周情绪悲观至低谷，采购强度继续压缩。但我们认为目前矿价较难长时间维持在100美金以下，而恐慌过后采购强度将回升，价格有望反弹。