半导体电子设备估值趋于合理上涨仍需催化剂计划

半导体、电子设备：估值趋于合理 上涨仍需催化剂 类别： 机构： 研究员：

原本的出租车业者利益受损 [摘要]

投资要点在经历了2010年的大幅反弹后，今年全球半导体市场进入了平稳增长的阶段。上半年，半导体、PCB和面板等电子产业核心行业的销售疲弱，尤其日本大地震拖累了二季度全球半导体行业的增长。

随着欧美学生换机、圣诞节消费旺季以及中国十一长假的即将到来，作为终端产品的上游半导体市场将在三季度进入了旺季，季度环比增长值得期待。在1977年-2010年期间，下半年全球半导体销售额大于上半年的年份达到29个，环比增长率平均为1 .14%。

2010年以来，中国通信设备、计算机及其他电子设备制造业固定资产投资增长加快，逐渐成为社会中投资增长最快的行业之一，未来年将是该行业产能释放的主要时间阶段。展望下半年，二季度的日本地震带来的影响正在逐渐减弱，下游消费电子需求有望回升，影响原材料成本压力的通胀压力有可能得到缓解，电子行业有望获得明显增长。

目前，行业的整体估值处于合理区间，未来行业公司业绩的快速成长需要下游需求恢复等催化剂，维持“中性”评级，但较之前更为乐观。建议在下半年寻找产品市场前景好，投资增速较快的标的。移动互联终端、LED照明和半导体器件是增长较为明确的方向，其他的诸如激光应用带来的机会值得关注。

移动互联趋势非常明确，建议关注Mp4、等智能化以及电脑平板化带来的机会，相关上市公司有劲胜股份、长盈精密、星星股份、莱宝高科、长信科技和歌尔声学。

LED照明时代已经来临，建议关注红黄光芯片龙头企业乾照光电以及白光技术领先、产品应用领域集中在中大尺寸背光、照明等高端的企业，如鸿利光电和瑞丰光电。

MOS管等功率器件仍将供不应求，建议关注士兰微，华微电子以及晶闸管应用需求稳定增长的台基股份。