化工美国原油产量增加荐股计划

化工：美国原油产量增加 荐10股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

重要信息回顾：

油价：上周油价震荡，至1月1 日收盘，Brent原油期货收于55.45美金/桶，较上周末下跌2.89%；NYMEX期货价格收于52. 7美金/桶，较上周末下跌 %；周均价分别为55.028和52.08美金/桶，涨跌幅分别为-2.65%和-2.49%。美元指数收于101.19，周涨跌幅-0.98%。

原油及相关库存：2017年1月6日美国原油商业库存4.8 亿桶，较之前一周增加410万桶；汽油库存2.405亿桶，周增加500万桶；馏分油库存1.7亿桶，周增加8 0万桶；丙烷库存7966万桶，周减少446万桶。

美国原油产量及钻机数：1月6日美国原油产量为894.6万桶/天，较之前一周增加17.6万桶/天，较一年前减少28.1万桶/天。1月1 日美国钻机数659台，周数量减少6台，年增加9台；加拿大钻机数 15台，周数量增加110台，年增加88台。其中美国采油钻机522台，周数量减少7台，年增加7台。

石油化工品：石脑油日本到岸周均价+7美金，为512美金/吨；丙烷1月11日FOB沙特较上周上涨10美金，为462美金/吨；乙烯周均价下跌22美金，为CFR东北亚1116美金/吨；丙烯周均价-1美金，为CFR中国902美金/吨（山东地区- 00元，为元/吨）；丁二烯周均价+ 00美金，为CFR中国2710美金/吨。芳烃价格：纯苯外盘周均价上涨72美金，为FOB韩国919美金/吨（国内华东+550元，为7900元/吨）；PX周均价下跌9美金，为CFR中国864美金/吨（国内期末价格-60元，约7120元/吨）；PTA期末价格上涨150元，为5 50元/吨。

随着美国次级债危机的集中爆发 投资提示：

观点：上周美国原油产量增加，美国采油钻机数减少，但是加拿大钻机数大幅增加。自2016年下半年起，美国钻机数持续上升，目前对应2017年原油产量大概率将会提升。我们对于油价仍维持短期承压，但是长期温和上涨的判断。上周在丁二烯和纯苯价格上涨带动下，石脑油裂解乙烯装置盈利回升。对于石油化工化工产品，我们看好丁二烯-合成橡胶-天然橡胶产业链，其余产品价格趋势难以判断。因此，我们仍坚持建议业绩确定性强、资产负债表中资产和现金流良好的公司（折旧+利润远大于资本开支）。

推荐：从低估值及石化盈利良好角度重点推荐中国石化、华锦股份、上海石化；掌握液化气贸易制高点，未来成长空间巨大，推荐东华能源；丙烯酸价差扩大，建议关注卫星石化；LNG有望迎消费旺季，LNG分销及贸易量持续增长，推荐恒通股份；润滑油行业空间巨大，公司未来有品牌推广优势，推荐康普顿；受丁二烯制约，合成胶价格走好有助于天然橡胶回暖，推荐中化国际；受益于北美能源独立以及近期油价回升，推荐小市值，未来平台整合能力强的油服公司通源石油；推荐受益油气混改具有资产注入预期的泰山石油、四川美丰、大庆华科。