煤炭石油煤企兼并重组或成为贯穿全年热点荐覆盖

煤炭石油：煤企兼并重组或成为贯穿全年热点 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

一、一周行业热点1、降雪制约煤企调价积极性；2、多部门：进一步推进煤炭企业兼并重组转型升级； 、国内动力煤市场12月评论二、最新观点1、2018年1月5日，国家发改委、财政部等12部门联合发布《关于进一步推进煤炭企业兼并重组转型升级的意见》。《意见》要求通过兼并重组，实现煤炭企业平均规模明显扩大，中低水平煤矿数量明显减少，上下游产业融合度显著提高，经济活力得到增强，产业格局得到优化。

到2020年底，争取在全国形成若干个具有国际竞争力的亿吨级特大型煤炭企业集团，发展和培育一批现代化煤炭企业集团。我们认为，该意见的发布将对煤炭行业构成重大利好，推进煤炭行业改革进程，对煤炭行业兼并重组起到纲领性的指导作用，在未来一段时间，行业间企业的兼并重组、都将会是资本市场的投资热点和亮点。对企业而言，兼并重组有利于企业提升质量和效益，盘活资产，优化资源配置，推动过剩产能退出，优化产业布局。

部分船舶无油可加 2、从估值角度来看，目前A股煤炭上市公司的17年PE均值在15倍，中值在14倍，PB均值在1.5倍，中值1.5倍。PE最低的个股是陕西煤业，仅8倍市盈率；龙头股中国神华的PE为10倍。预计2018年整体煤价前高后低，煤炭股票存在波段性及主题性投资机会。重点关注潞安环能（国企改革重点公司+受益于国企改革资产证券化）、陕西煤业（动力煤龙头企业+新建煤矿投产+蒙华铁路开通带来的运能提升+高分红和高股息率）、兖州煤业（低估值的动力煤龙头股）、中国神华（煤电一体化龙头股+高股息率）等股票的投资机会。山西国改主题重点关注山煤国际、大同煤业、阳泉煤业等。