长城证券有钱任性位置

长城证券：有钱 任性 类别： 机构： 研究恶魔更可怕。最重要的是一颗平常心员：

[摘要]

既有风格将延续，金融主线不动摇，看好中字头基建估值提升、原材料受益成本下行，看好工业4.0概念和生活智能化。

偏大盘、偏蓝筹、偏周期的风格仍将延续：（1）又到月初展望时，回想10月中旬希望市场借势调整，没成想说好的沪港通推迟哪里去了，说好的不降息突然降了，牛市氛围终于在单月券商股上涨44%中轰轰烈烈形成。这是管理层乐于见到的，回想9月前后新华社连发十文歌颂我大股市，逻辑通畅。（2）牛市的发动机在下半年逐步形成，一是反腐败树立改革信心、接管经济进一步集权；二是融资融券门槛显著降低做大场内资金；三是鼓励上市公司并购重组。9月之后场外资金入市意愿强烈，全面牛市特征初显；这些蠢蠢欲动的资金好比干柴，沪港通成行、意外降息则成了烈火。虽然偶然事件难测，但是牛市发动机下，这些柴早晚点着是硬道理。（ ）回首前期策略，整体偏紧有所亏欠，不过受益于抓大放小，尤其是看好券商，总算对得起这段时间的市场。降息之后新增了地产家电的行业推荐，我们认为这种偏大盘、偏蓝筹、偏周期的风格仍将延续，一是看不清现在整体做多大消费、高估值的理由，二是有钱、任性，在既有市场风格中挖掘，仍然有宝可淘。

银行比预期启动的早，券商最优秀，地产是数月重点品种，看好中字头基建股，煤炭进入博弈阶段：（1）既有的市场风格偏大盘、偏周期、偏蓝筹，行业归属上包括了大金融、基建、下游设备欧洲央即将就OMT做出独立的决策。 关于通胀情势、中游原材料和上游资源；（2）大金融、基建估值最低、价格最低，是新增资金的首选品种；其中券商除了牛市弹性更包括行业转型带来的盈利显著上行，保险同期看涨，银行可做行业轮换但是上周的启动比预想的早；地产的基本面在未来半年有所保障，降息预期更是潜在催化剂；而中字头为代表的基建股在走出去战略一步一个脚印实施中，估值有望继续提升；（ ）下游设备仍然看景气，顺周期复苏太慢，关注逆周期电力设备；中游原材料继续看钢铁的盈利改善，化工股中选择受益油价下跌品种；上游资源中的煤炭进入博弈阶段，不论是煤价还是煤炭股，做最激进的考虑。

看好工业4.0概念，看好生活中的智能概念，政策主题关注中央经济工作会议：（1）工业4.0概念上周横空出世，12月仍属行业热点，可以积极参与；（2）科技以人为本，生活中的智能化概念同样值得关注，智能家居智能汽车可穿戴设备；（ ）土改既有政策低于预期看后续进展。